企业并购与整合

企业投资人公司管理层
　　财务总监、投资总监
　　财务经理、投资经理、资金经理
　　财务部、投资部及其相关部门人员
　　相关中介机构人员

了解并购重组的种类与有中国特色的并购重组动机
　　学习企业并购重组的方案、设计和创新
　　识别并购重组中的风险，并掌握风险的调查评估和控制
　　学习各种并购重组的估值方法与评估途径
　　了解管理层收购MBO的发展、目的和融资方式
　　明确国际上常见的反收购措施，掌握各类反收购策略
　　了解私募股权投资在中国的现状与发展
　　学习跨国并购的著名案例

后金融危机时代，市场慢慢回暖，2010年10月《华尔街日报》报道，根据Dealogic的统计数据，全球并购活动经历了第二季度的低迷表现后于第三季度显着回升。第三季度全球并购交易总额较上年同期增加43%，至7,303亿美元，交易主要集中在金融、油气和电信行业以及印度次大陆和拉美地区。在第一和第二季度并购活动中担任主力的新兴市场在第三季度仍是关键的增长引擎。我国企业并购活动也日趋频繁，并且自2010年9月《国务院关于促进企业兼并重组的意见》出台以来，各地的挂牌兼并重组项目更是增长迅猛。然而，企业并购是一把双刃剑，该如何利用并购这把剑就成为了决策者们的关注焦点。
　　 并购是帮助企业家披荆斩棘、扩大规模、进入新行业、增强竞争优势？还是漏洞百出、伤人伤己呢？本课程从设计并购方案、对目标公司合理定价、并购风险，以及并购中的法律法规等多个角度，为学员提供系统、全面的并购相关知识，帮助学员在进行并购时，客观、详尽的分析评估，采取科学的方法作好企业并购整合规划工作，让并购这把企业发展的利器真正为己所用！

并购重组的相关理论
并购的概念
兼并收购的意义及其对企业战略的影响
并购的种类
横向并购、纵向并购与混合并购
善意收购与敌意收购
要约收购与协议收购
委托书收购
买壳上市、借壳上市
杠杆收购
股票置换式并购等等
并购的动因
并购的动因
中国特色的并购重组动机


企业并购重组的方案设计及创新
并购重组的方案设计
并购多种方式的融合
案例讨论与分析：香江集团收购山东临工案例


并购重组的风险控制
并购重组中的主要风险
并购重组中的风险控制
审慎的调查与评估
并购协议中的“四剑客”并购整合
手术过后的危险期
整合内容
如何控制收购风险
案例：新兴铸管收购芜湖钢铁厂


企业并购重组的估值方法
价值基础及评估途径
实物资产与金融资产的定价机制
不同形式的价值概念
账面价值
市场价值
内在价值
清算价值
并购价值基础
评估途径
一般估值方法
净资产法――协议转让
案例：占绝对比重
重置成本法――资产剥离与收购
案例：新兴铸管收购芜湖钢铁厂
市场定价法――二级市场

案例：宝延风波、宝钢集团收购邯郸钢铁
市盈率法――整体上市
案例：鞍钢整体上市
Group Discussion：中船集团借沪东重机整体上市


公司重组
公司重组的形式
剥离
分拆
分立
资产置换
公司重组的动因
案例：万科发展壮大之路


管理层收购MBO
管理层收购MBO的发展
管理层收购MBO的目的
管理层收购MBO的融资方式
管理层收购MBO的定价
案例：TCL公司的MBO


并购重组的反收购策略
国际上常见的反收购措施
股票交易策略
管理上的策略
毒丸计划（Poison Pill）
焦土战术（Scorched Earth Policy）
驱鲨剂（Shark Repellents）
牛卡计划（Dual Class Recapitalization）
相互持股
寻求机构投资者和中小股东支持
管理层防卫策略
绿色邮件（Greenmail）
诉诸于法律的保护
案例：新浪网对盛大网络的反收购；美的电器反收购策略与布局


私募股权投资
私募股权投资概述
私募股权投资在中国的发展
中国私募股权投资的现状与展望
案例：摩根斯坦利PE蒙牛


跨国并购
外资并购在中国
中国企业的海外并购
案例：中海油收购优尼科，联想并购IBM

并购重组中的法律法规

国际并购与整合